Pourquoi novembre bénéficie-t-il toujours d’une telle réputation ? Est-ce réellement un avantage de marché, ou simplement un “effet placebo calendaire” auquel les traders s’accrochent lorsque les fondamentaux se taisent ?
Le décor est planté : l’inflation se rapproche enfin des objectifs des banques centrales (le PCE de base américain était d’environ 2,1 % en avril), et les grandes banques centrales évoquent désormais des baisses de taux. La Fed a maintenu ses taux en juin 2025 mais a tout de même prévu deux réductions d’un quart de point cette année.
La semaine a été marquée par l’incertitude politique et des données économiques mitigées à travers le monde. Aux États-Unis, la fermeture partielle du gouvernement s’est prolongée pour une troisième semaine, retardant la publication de nombreux indicateurs économiques. Les législateurs ont évoqué une possible résolution, mais aucun accord n’a été trouvé avant le week-end. Cette fermeture a également ajouté de la volatilité aux attentes concernant la politique de la Fed. Les marchés anticipent toujours une baisse de 25 points de base lors de la réunion du 29–30 octobre, mais les responsables disposent de peu de nouvelles données pour orienter leurs décisions. L’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre, publié le 24 octobre, a augmenté de 0,3 % sur un mois et de 3,0 % sur un an, légèrement au-dessus des prévisions.
Le prix de l’or a chuté brusquement entre lundi et mardi, effaçant les gains de la semaine précédente et provoquant une forte volatilité. La baisse, d’environ 6 % sur ces deux séances — la plus importante en plus de dix ans —, s’est produite sans déclencheur d’actualité évident. Les investisseurs se demandent désormais : après neuf semaines consécutives de hausse, s’agit-il d’une simple prise de bénéfices ou du premier signe de quelque chose de plus sérieux ?
La flambée des prix du pétrole au début de l’année 2025 a fait des coûts de l’énergie un facteur majeur de la hausse de l’inflation. Les attentes élevées des ménages américains en matière d’inflation ont conduit les investisseurs à utiliser le pétrole comme stratégie de protection contre l’inflation. Le marché pétrolier joue désormais un rôle clé dans la détermination des taux d’inflation, de la valeur du dollar et du sentiment général du marché.
