每週回顧 最新洞察

08 Dec 2025

隨著因政府關閉而延遲已久的數據終於公布，投資者歡迎通膨放緩的跡象；9月核心PCE僅上升 +0.3%。12月初的信心調查小幅上升，但勞動市場的疲弱仍在延續。市場預期聯準會將在12月9–10日會議上降息25個基點。樂觀情緒依然脆弱，但多數交易員如今已預期第三次連續降息，聯準會旨在緩解經濟放緩。

01 Dec 2025

隨著投資者日益預期美聯儲將於12月9–10日會議降息，市場在11月最後一週表現更為穩健。美國政府關閉後的資料積壓導致經濟數據轉弱，加上美國公債殖利率下滑，使市場情緒轉向更為鴿派的前景。

24 Nov 2025

上週的市場背景由美國結束長達 43 天的政府停擺以及各大央行的審慎基調所形塑。資金延長協議消除了主要不確定性，但也造成經濟數據的積壓，10 月 CPI 報告被取消。市場愈發預期聯準會將於 12 月降息，儘管聯準會官員強調，在通膨受控之前政策將保持緊縮。

17 Nov 2025

本週最重要的事件是美國政府停擺的結束。國會於週三晚間批准了一項臨時撥款決議，使聯邦機構得以重新開放，員工也將獲得追溯薪資。此前積壓的數據也重新受到關注：停擺期間僅公佈了9月的CPI，而10月就業和通膨報告可能永遠無法面世。決策者正保持謹慎。聯準會官員淡化了近期再次降息的可能性，而主席鮑威爾在數據不透明的情況下明確表示，12月行動並非「既定事實」。

10 Nov 2025

由於美國政府持續關門導致關鍵報告延遲發布，上週市場面臨著經濟信號不一及數據缺乏的挑戰。投資者看到勞動市場的矛盾訊號——根據ADP數據，10月私人就業增加了42,000人，但另一項調查顯示裁員激增至153,000人，為2003年以來的最高月度總數。由於政府停擺，官方非農就業或通脹數據未能發布，使得市場參與者「盲目飛行」，不確定性升高。