週のまとめ 最新の洞察

27 Oct 2025

今週は政治的不確実性と主要経済のまちまちなデータが市場を支配しました。米国では政府の一部閉鎖が3週目に突入し、多くの経済報告の発表が遅れました。議員の一部は合意の可能性を示唆しましたが、週末までに進展はありませんでした。この閉鎖により、連邦準備制度（FRB）の政策見通しにも不安定さが加わりました。市場では10月29〜30日の会合で0.25%の利下げが行われるとの見方が依然として優勢ですが、FRB当局者は新しいデータがほとんどない中で判断を迫られています。10月24日に発表された9月の消費者物価指数（CPI）は前月比+0.3%、前年同月比+3.0%上昇し、予想をやや上回りました。

20 Oct 2025

米国市場は、政府閉鎖が3週目に突入し、主要経済指標の発表が停止されたことで、週初は方向感を欠く展開となった。FRB当局者は情報の空白を埋めるように発言を行い、緩やかな金融緩和スタンスを改めて強調した。基調インフレ率は依然として高止まりしており、8月の米国コアPCEインフレ率は前年比約2.9%となった。政府閉鎖によりCPI発表が延期され（10月下旬に変更）、市場はFRBの発信に注目した。

13 Oct 2025

10月に入り、市場は2つの相反する要因の間で揺れ動いている。すなわち、米連邦準備制度理事会（FRB）がさらなる金融緩和に傾く姿勢を示しつつある一方で、世界2大経済国間の貿易摩擦が再び激化したことである。

06 Oct 2025

米国政府が10月1日に閉鎖し、9月の雇用統計を含む主要データの発表が停止されたものの、市場は第4四半期を堅調にスタートした。投資家はこの事態を一時的なものと見なし、FRBの次の動きに焦点を当てた。

29 Sep 2025

先週の市場は2つの物語の間で揺れ動きました。しぶとく高止まりするインフレと、2024年末以来初めて利下げを行ったFRBです。8月のPCEは予想通りの結果で、コア価格は前月比0.3％、前年比2.7％上昇しました。特に楽観できる材料ではありませんが、懸念されていたほど悪くもありませんでした。利下げ後の不安を和らげるには十分でしたが、投資家はこれが緩和サイクルの始まりなのか、あるいは単なる慎重な調整なのかを推し量っていました。