차트를 보면 너무 많이 올랐다는 느낌이 들 때가 있습니다. “이제 곧 조정이 오겠지”라는 본능이 작동합니다. 10월 내내 금이 바로 그런 느낌을 주었습니다. 빠르게 오르고 거의 쉬지 않았습니다. 조정은 작고 짧았습니다. 그리고 RSI 같은 일반적인 모멘텀 지표를 보면 같은 메시지가 반복되었습니다: 과매수.
장기간 지연된 데이터가 셧다운 종료 후 마침내 공개되면서 투자자들은 인플레이션 완화 조짐을 반겼습니다. 9월 핵심 PCE는 +0.3%만 상승했습니다. 12월 초 심리지표는 소폭 개선됐으나 노동시장 약세가 지속되었습니다. 시장은 12월 9–10일 회의에서 연준이 기준금리를 25bp 인하할 것으로 예상합니다. 낙관론은 여전히 취약하지만, 대부분의 트레이더들은 연준이 경기 둔화를 완화하기 위해 세 번째 연속 금리 인하를 단행할 것으로 보고 있습니다.
투자자들이 연준이 12월 9–10일 회의에서 금리를 인하할 가능성을 높게 반영하면서, 11월 마지막 주 금융시장은 더욱 견고한 흐름으로 마감했다. 미국 정부 셧다운 이후 누적된 자료들이 완화된 모습을 보이고 국채 금리가 하락하면서 시장 심리가 점차 비둘기파적으로 이동했다.
