무대는 이미 마련되었다: 인플레이션은 마침내 중앙은행의 목표치에 근접하고 있다(미국 핵심 PCE는 4월 약 2.1%), 주요 중앙은행들은 금리 인하를 논의 중이다. 연준은 2025년 6월 금리를 동결했지만, 올해 두 차례의 0.25%p 인하를 여전히 예고했다. 전통적으로 이러한 환경(성장이 둔화되고 금리가 낮은 상황)은 소비재와 유틸리티 같은 방어적 섹터에 유리하다 — 이들은 안정적인 현금 흐름과 배당을 제공한다.
2025년 초 석유 가격 급등으로 인해 에너지 비용이 인플레이션 상승의 주요 요인이 되었다. 미국 가계의 높은 인플레이션 기대는 투자자들로 하여금 석유를 인플레이션 방어 전략으로 활용하게 만들었다. 현재 석유 시장은 인플레이션율, 달러 가치, 시장 심리를 결정하는 핵심 요인으로 작용하고 있다.
2년간의 급격한 금리 인상 이후, 전 세계 중앙은행들이 마침내 방향을 바꾸고 있다. 2025년, 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 거의 4%에서 약 2%로 인하했다. 미국 연방준비제도(Fed) 또한 긴축의 브레이크를 풀며, 정점 수준에서 첫 0.25%포인트 인하를 단행했고 연말까지 추가 인하를 예고했다. 영국중앙은행(BoE) 역시 금리 인하를 시작했다.
투자자들은 종종 헬스케어를 “안전한 피난처”로 생각합니다 – 경기가 호황이든 불황이든 사람들은 약이 필요하기 때문입니다. 하지만 2025년 2분기의 모습은 혼재되어 있습니다. 지난 1년 동안 헬스케어 주식은 전체 시장보다 부진하여 밸류에이션이 수년 만의 저점에 머물렀습니다.
