실적 불안, 중앙은행은 동결 유지 | 주간 요약: 2025년 10월 27일–31일

경제 개요

10월 마지막 주는 중앙은행의 결정, 기업 실적, 거시경제 지표가 혼재된 한 주였다. 미국에서는 연준(Fed)이 10월 29~30일 회의에서 기준금리를 25bp 인하해 목표 범위를 3.75%-4.00%로 조정했다. 파월 의장은 인플레이션이 완화되었지만 여전히 지속적이며, 노동시장 지표는 엇갈린다고 밝혔다. 연준은 신중한 입장을 유지하며 향후 금리 인하의 불확실성을 강조하고, 데이터 중심의 접근을 재확인했다. 시장은 12월 추가 인하 기대를 낮추며 2026년 초에 초점을 맞추기 시작했다.

유럽에서는 ECB가 예금금리를 2.00%로 동결했다. 라가르드 총재는 인플레이션이 목표에 근접했다고 언급했지만, 특히 독일을 중심으로 유로존 성장 둔화를 경고했다. 일본은행(BoJ) 역시 마이너스 금리를 유지하며 초완화적 통화정책을 지속했다. 일본의 인플레이션은 약 2.8% 수준으로, 엔화 약세가 이어지면서 BoJ의 향후 가이던스에 대한 압력이 커졌다.

최근 경제 지표는 혼조세를 보였다. 미국의 9월 핵심 PCE 인플레이션(연준이 선호하는 지표)은 전년 대비 2.7%로 나타나 점진적인 완화 기대를 지지했다. 소비자 신뢰지수는 소폭 하락했으나 실업수당 청구 건수는 안정세를 유지했다. 중국에서는 제조업 PMI가 여전히 위축 구간에 머물러 내수 부진을 시사했고, 추가 경기 부양 기대를 강화시켰다.

주식, 채권 및 원자재

기업 실적과 거시지표가 엇갈렸음에도 불구하고, 주식시장은 전반적으로 양호한 상승세를 보였다. S&P 500 지수는 약 0.76% 상승했고, 나스닥은 2.32% 상승하며 기술주 강세가 두드러졌다. 금요일 랠리가 지수를 플러스로 끌어올렸다. 유럽에서는 STOXX 600 지수가 1.6% 하락했으며, 헬스케어 및 산업주가 하락세를 주도했다. 영국 증시는 상품 관련 업종의 지지로 보합권에서 소폭 상승했다.

중앙은행 회의 이후 채권 수익률은 하락했다. 미국 10년물 국채 수익률은 주말 기준 4.08% 근처에서 마감하며, 이전 고점인 4.18%에서 하락했다. 독일 10년물 국채 수익률은 약 2.48%로 하락했고, 영국 10년물 길트 수익률은 약 4.25%로 떨어지며, 영란은행(BoE)의 조기 금리 인하 기대가 강화되었다.

유가는 OPEC+의 결정과 지정학적 불확실성으로 인해 횡보세를 보였다. 브렌트유는 배럴당 60~65달러 사이에서 거래되었으며 주 후반 60.8달러 부근에서 마감했다. 금값은 소폭 반등해 온스당 4,025달러로 상승하며, 시장 변동성 속에 안전자산 선호가 이어졌다.

지역별 시장 동향

지역별 주식시장 성과는 엇갈렸다. 북미 MSCI 지수는 0.5% 하락했으나, 기술기업의 견조한 실적이 하락폭을 제한했다. 영국(MSCI United Kingdom)은 거의 보합세로 마감하며 주간 기준 0.7% 하락했다. MSCI 유럽 지수는 -1.6% 하락하며 성장 둔화와 주요 산업의 실적 부진을 반영했다.

중국은 부진한 모습을 보였다. MSCI 중국 지수는 3.2% 하락했다. PMI 부진과 신용성장 둔화가 경기 회복 우려를 재점화했다. 일본은 엔화 약세와 안정적인 실적 덕분에 소폭 상승, MSCI 일본 지수는 0.3% 올랐다.

지역별 성과

출처: FE Analytics. 모든 지수는 달러 기준 총수익. 과거 실적은 미래 실적을 보장하지 않습니다. 데이터 기준일: 2025년 10월 31일.

섹터별 성과

섹터별 성과는 혼조세를 보였다. 기술 섹터는 소프트웨어와 반도체 기업의 강력한 실적으로 상승을 주도했다. MSCI ACWI 정보기술 지수는 약 1% 상승하며 다른 섹터를 앞질렀다. 에너지는 최근 강세 이후 보합(-0.2%)으로 마감했다. 금융 및 산업 섹터는 각각 1.0%, 0.8% 하락하며 시장 전반의 약세 흐름과 일치했다. 소비재 섹터는 주요 소매업체의 부진한 실적으로 약 -3% 하락하며 크게 부진했다. 헬스케어와 유틸리티 섹터도 방어주 중심의 자금이탈로 약세를 보였다.

전반적으로 성장주 중심의 섹터가 강세를 보였으며, 방어주와 경기순환주는 압박을 받았다.

섹터별 성과

출처: FE Analytics. 모든 지수는 달러 기준 총수익. 과거 실적은 미래 실적을 보장하지 않습니다. 데이터 기준일: 2025년 10월 17일.

외환시장

외환시장은 중앙은행 정책의 차이를 반영했다. 파운드화는 약세를 보였으며 GBP/USD는 1.3337에서 1.3155로 하락, 주간 약 1.4% 하락했다. 영란은행의 완화적 발언이 영향을 미쳤다. 유로화도 약세를 보이며 EUR/USD는 1.1652에서 1.1536으로 하락했다.

엔화는 추가로 약세를 보였다. USD/JPY는 152.88에서 154.01로 상승하며 일본은행과 연준의 정책 전망 차이를 반영했다. GBP/JPY도 203.88에서 202.60으로 하락했다. 전체적으로 외환시장은 질서정연하게 움직였으며 각국의 정책 기대에 부합했다.

전망 및 다음 주 일정

11월로 접어들며 주요 경제지표와 이벤트가 시장의 초점이 되고 있다. 미국에서는 11월 8일 고용보고서가 노동시장 냉각 여부를 가늠할 중요한 지표로 주목받고 있다. 이 외에도 ISM 서비스업지수와 공장주문 데이터가 연준의 단기적 스탠스를 좌우할 가능성이 있다. 연준 관계자들의 발언 또한 투자자들의 관심사다.

유럽에서는 산업생산과 소매판매 데이터가 경기 둔화의 폭을 보여줄 예정이다. ECB 회의록은 정책위원들이 인플레이션과 대차대조표 전략을 어떻게 보고 있는지에 대한 통찰을 제공할 수 있다. 영란은행은 새로운 경제전망을 발표할 예정이다.

아시아에서는 중국의 무역 및 신용 데이터가 주목받을 전망이며, 이는 약세를 보인 PMI 이후 특히 중요하다. 일본 기업들, 특히 자동차 및 반도체 업종의 실적 발표도 예정되어 있다.

전 세계적으로 기업 실적이 여전히 초점이 되고 있으며, 특히 소비재 및 금융 섹터가 주목받고 있다. 10월이 혼조세로 마무리되었지만, 완화되는 인플레이션과 중앙은행의 신중한 태도, 안정되는 경제 데이터 등은 연말로 갈수록 긍정적인 배경을 형성하고 있다.