每周回顾 最新见解

27 Oct 2025

本周市场受政治不确定性和各经济体数据不一的主导。在美国，部分政府停摆进入第三周，导致许多经济数据发布被推迟。尽管立法者暗示可能达成解决方案，但在周末前仍未出现突破。停摆也为美联储的政策预期带来波动。市场仍普遍认为，美联储将在10月29日至30日会议上降息25个基点，但官员们缺乏新的数据作为参考。

20 Oct 2025

由于美国政府关门进入第三周，美国市场本周初陷入僵局，主要经济数据发布被冻结。美联储官员填补了信息空白，强化了“逐步放松”的倾向。核心通胀仍然顽固：截至8月，美国核心PCE通胀同比约为2.9%。随着政府停摆推迟了CPI数据（现预计于10月底公布），市场紧紧抓住美联储的信号。

13 Oct 2025

进入十月，市场在两股相互竞争的力量之间取得平衡——美联储的言论愈发倾向进一步宽松，而全球两大经济体之间的贸易紧张局势突然再度升温。 美国政府关门进入第二周，导致包括9月就业报告在内的主要数据发布被冻结。由于缺乏官方数据，交易员们将注意力转向美联储的下一步行动。

06 Oct 2025

尽管美国政府于10月1日关闭、暂停发布包括9月就业报告在内的关键数据，但市场在第四季度开局依然稳健。投资者普遍认为此次关门只是暂时的，并将注意力集中在美联储的下一步行动上。 近一年来美联储的首次降息仍是市场的主旋律。疲软的就业数据以及官员们谨慎的表态，让市场继续预期年内或将再次降息。由于经济数据有限，投资者普遍认为宽松周期仍在持续。

29 Sep 2025

上周市场大部分时间徘徊在两种叙事之间：持续居高不下的通胀与美联储自2024年底以来首次降息。8月PCE数据符合预期，核心价格环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。虽不算令人鼓舞，但也没有比预期更糟。这足以在降息后缓解紧张情绪，不过投资者仍在猜测，这到底是宽松周期的开始，还是仅仅一次谨慎调整。